工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（Producer Price Index for Industrial Products，簡(jiǎn)稱PPI）是反映工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的相對(duì)數(shù)，而工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）則反映了工業(yè)企業(yè)作為生產(chǎn)投入而從物資交易市場(chǎng)和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購(gòu)買原材料、燃料和動(dòng)力產(chǎn)品時(shí)，所支付的價(jià)格水平變動(dòng)趨勢(shì)和程度。對(duì)于金屬?gòu)U料和碎屑加工處理行業(yè)而言，其出廠價(jià)格指數(shù)是觀測(cè)該行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、市場(chǎng)供需關(guān)系及成本傳導(dǎo)效應(yīng)的關(guān)鍵指標(biāo)之一。本文將對(duì)2018年1月至11月期間，我國(guó)金屬?gòu)U料和碎屑加工處理工業(yè)的出廠價(jià)格指數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，以揭示其變動(dòng)特點(diǎn)及背后動(dòng)因。

一、 整體走勢(shì)分析：先揚(yáng)后抑，高位震蕩
2018年1-11月，金屬?gòu)U料和碎屑加工處理工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)整體呈現(xiàn)“先快速上漲，后高位震蕩并逐步回落”的走勢(shì)。年初（1-2月），指數(shù)承接了2017年末的上漲勢(shì)頭，繼續(xù)攀升。進(jìn)入第二季度，上漲速度加快，于年中（6-7月前后）達(dá)到峰值。下半年，指數(shù)開始呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，但整體仍維持在較高水平。與上年同期相比，各月指數(shù)均顯著高于2017年同期水平，表明2018年該行業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格整體處于一個(gè)較高的歷史區(qū)間。

二、 月度環(huán)比與同比指數(shù)解析

1. 環(huán)比指數(shù)（本月與上月比）：上半年環(huán)比指數(shù)多為正增長(zhǎng)，尤其在3-5月環(huán)比漲幅較為明顯，反映出短期內(nèi)價(jià)格上升動(dòng)力強(qiáng)勁。自7、8月開始，環(huán)比指數(shù)多次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)或接近零增長(zhǎng)，顯示價(jià)格上漲勢(shì)頭減弱，市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整階段。
2. 同比指數(shù)（本月與上年同月比）：全年各月同比指數(shù)均保持高位正增長(zhǎng)，漲幅在年初和年中尤為突出。這強(qiáng)烈表明，2018年金屬?gòu)U料和碎屑的加工處理產(chǎn)品價(jià)格水平遠(yuǎn)高于2017年同期。高同比漲幅是2018年該行業(yè)價(jià)格運(yùn)行的最顯著特征。

三、 影響價(jià)格變動(dòng)的主要因素

1. 上游原材料成本推動(dòng)：金屬?gòu)U料和碎屑本身作為再生資源，其收購(gòu)價(jià)格受國(guó)際國(guó)內(nèi)原生金屬（如銅、鋁、鋼鐵）市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響極大。2018年上半年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期樂(lè)觀，加之部分主要礦產(chǎn)國(guó)供應(yīng)干擾，推動(dòng)銅、鋁等有色金屬及黑色金屬價(jià)格走強(qiáng)，直接抬高了廢舊金屬的原料成本，傳導(dǎo)至加工處理后的產(chǎn)品出廠價(jià)格。
2. 國(guó)內(nèi)環(huán)保政策持續(xù)加碼：2018年是我國(guó)環(huán)保督察常態(tài)化的關(guān)鍵年份，對(duì)“散亂污”企業(yè)的整治力度空前。金屬?gòu)U料加工處理行業(yè)作為環(huán)保重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域，許多不符合環(huán)保要求的小型作坊、企業(yè)被關(guān)停整頓，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)端一定程度收緊，合規(guī)企業(yè)的產(chǎn)能利用率提升，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格形成支撐。
3. 下游市場(chǎng)需求波動(dòng)：該行業(yè)產(chǎn)品主要流向冶金、鑄造、制造等行業(yè)。2018年，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速放緩，汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)銷增長(zhǎng)壓力有所顯現(xiàn)，對(duì)再生金屬材料的需求呈現(xiàn)前強(qiáng)后弱的態(tài)勢(shì)。下半年下游需求增長(zhǎng)乏力，是導(dǎo)致價(jià)格指數(shù)高位回落的重要原因之一。
4. 國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化：2018年中美貿(mào)易摩擦加劇，全球貿(mào)易不確定性增加。我國(guó)對(duì)“洋垃圾”進(jìn)口實(shí)施嚴(yán)格禁止，包括廢金屬在內(nèi)的固體廢物進(jìn)口量大幅銳減。這雖然長(zhǎng)期有利于國(guó)內(nèi)再生資源體系的建立，但短期內(nèi)減少了部分原料來(lái)源，影響了市場(chǎng)供求預(yù)期，也成為推高國(guó)內(nèi)廢舊金屬價(jià)格的因素之一。

四、 行業(yè)影響與展望
2018年1-11月持續(xù)較高的出廠價(jià)格指數(shù)，對(duì)金屬?gòu)U料和碎屑加工處理行業(yè)而言是一把雙刃劍。一方面，產(chǎn)品售價(jià)提升改善了企業(yè)的營(yíng)收和毛利空間，尤其是對(duì)規(guī)模化、環(huán)保合規(guī)的龍頭企業(yè)有利。另一方面，原材料成本的快速上漲擠壓了中小加工企業(yè)的利潤(rùn)，環(huán)保成本增加也帶來(lái)了持續(xù)的運(yùn)營(yíng)壓力。行業(yè)整合與升級(jí)步伐加快。
展望年末及2019年，價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步大幅上漲的空間已收窄。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的調(diào)整、下游需求增長(zhǎng)的平緩以及前期高價(jià)對(duì)需求的抑制作用顯現(xiàn)，價(jià)格大概率將進(jìn)入一個(gè)震蕩整理、緩慢回落的階段。環(huán)保政策的剛性約束和原料進(jìn)口政策的收緊將成為支撐價(jià)格的長(zhǎng)期因素。行業(yè)的發(fā)展將更加依賴于技術(shù)進(jìn)步、效率提升和產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同整合。

2018年1-11月金屬?gòu)U料和碎屑加工處理工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了大幅上漲后的高位調(diào)整過(guò)程。其變動(dòng)是成本推動(dòng)、政策約束、需求變化及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境共同作用的結(jié)果。該指數(shù)走勢(shì)不僅反映了行業(yè)自身的景氣度，也是觀察宏觀經(jīng)濟(jì)、環(huán)保政策及資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要窗口。行業(yè)將在價(jià)格波動(dòng)中持續(xù)向規(guī)范化、規(guī)模化和高質(zhì)量方向發(fā)展。